八十年代初,北京,幸福里九号。杨家母子间骤起争端。母亲闵淑娴为了把仍在东北插队的小儿子杨卫民的户口给办回来,不慎被骗积蓄;为此遭到面临大学毕业分配的长子杨卫国的责备。而此时,卫民则在东北山林中遇险,幸得房东喜凤相救,转危为安。卫民因伤残而终于获得返城的指标。喜凤追到北京,要嫁给心上人卫民。然而,卫民却深爱着初恋的邻居于芳芳;为此引起复杂的情感纠葛。喜凤伤心地离开
一场意外让小白(佟大为饰)和小红(范玮琪饰)这对兄妹在年幼时便失散了,成年后,小白成为了豪车销售员,小红则在珠宝店当起了营业员。一次偶然中,小白和小红重逢了,早已经淡漠了童年记忆的两人都看彼此不顺眼,颇有些“水火不容”的意味。在小白和小红之间有一个约定,那就是先结婚的那个人有权利搬进父亲留下的房子里居住,为了争取居住权,小白和小红分头在爱情的道路上开始了一场竞争激烈的赛跑。然而,在屡战屡败之后,小红和小白却开始相互想念起来,而这种想念显然超越了亲情。之后,两人才知道,原来他们根本就不是兄妹。为了逃避现实,小红远赴墨尔本。